本周现货大口径厚壁方管价格小幅下跌，整体呈现窄幅震荡的态势

   高位弱势调整，波动将逐步收敛在期货弱势的影响下，本周现货大口径厚壁方管价格小幅下跌，整体呈现窄幅震荡的态势。在尚未观察到供需任一端出现明显变化之前，我们维持短期大口径厚壁方管价格继续高位震荡的观点：1、我们观察到沪终端线螺采购量连续两周环比有所增长，临近旺季酷暑逐步消除，预计建筑需求开始出现环比恢复；2、不过，沪终端线螺采购量同比却连续三周负增长，目前终端需求似乎仅为旺季自然回暖而尚未出现同比趋势性改善；3、8月上旬全国粗钢日产量环比明显上升，大口径厚壁方管价格持续上涨2个月之后供给开始呈现释放的迹象。不过从继续下滑的钢厂库存来看，目前的产量水平并未对钢厂经营周转和大口径厚壁方管价格造成负面影响。若未来观察到产量快速释放而需求未能形成有效支撑，钢厂库存和社会库库存将被动上升，在相对高位震荡运行的大口径厚壁方管价格则会面临下跌压力。
在需求相对平稳的时代，库存波动对大口径厚壁方管价格的影响逐步收敛。我们倾向认为，目前同比相对较低但环比仍有下降空间的社会库存对大口径厚壁方管价格的影响相对中性，既不提供增量需求也不会增加供给增量。因此，我们预计本轮大口径厚壁方管价格上涨幅度和持续时间与去年4季度相比有所收窄，当然，如果后期大口径厚壁方管价格下跌，跌幅也不会太大。

    大口径厚壁方管价格虽有调整，钢厂盈利依旧可观在大口径厚壁方管价格下跌的情况下，本周各品种估算毛利均有小幅下降。整体来看，高位大口径厚壁方管价格窄幅调整虽然不利于盈利继续改善，但行业整体盈利依然可观。本周Mysteel钢厂调查显示163家钢企盈利面为77.30%，环比上周增加1.84个百分点。